近日，晶瑞（湖北）微电子材料有限公司（以下简称“晶瑞湖北”）年产10.5万吨微电子材料项目（一期）顺利完工，目前已具备试车投产条件。

　　2019年6月，（）（300655.SZ）联合长江产业基金与湖北潜江市共同发起设立规模为30亿元的长江微电子材料产业基金，携手打造潜江微电子材料产业园，助力解决半导体及光电显示领域“卡脖子”材料国产化难题，实现产业链的自主可控。

　　突破“卡脖子”难题 推动关键材料国产替代进程

　　了解到，晶瑞湖北微电子材料项目分三期建设，计划总投资达20亿元，生产光刻胶及其相关配套的功能性材料、电子级双氧水、电子级氨水等半导体及面板显示用电子材料等，设计产能18.5万吨/年。项目全部建成后，将实现一体化生产，形成产业集群优势，同时辐射华中地区乃至华中、华南地区的半导体及光电显示客户。

　　晶瑞电材董事长李勍在投产仪式指出，“晶瑞湖北是未来集团公司最大的综合产品制造基地，涵盖高纯湿电子化学品及光刻配套材料等产品。该项目的正式投产，将进一步提升公司在半导体、面板显示领域内的综合实力。同时，借助湖北省长江产业基金和潜江市政府在资本、土地、政策以及上下游资源的大力支持，公司将努力打造一个有多项产品技术水平达到国际一流的企业。”

　　晶瑞湖北董事长刘兵表示，“微电子材料项目承担了多项国家重大科技专项，还有湖北省的科技重大专项，其中芯片级的双氧水是国内唯一国产化的一个产品，是全国单体最大的芯片级双氧水基地。”

　　目前，作为光刻工艺中的关键材料，光刻胶是国际上技术门槛最高的微电子化学品之一，属典型“卡脖子”材料，高端产品的研发和生产主要由日系JSR、信越化学、东京应化等少数公司所垄断，被机构分析师誉为“半导体材料皇冠上的明珠”。

　　作为国产半导体光刻胶龙头，晶瑞电材光刻胶产品规模化生产近30年，销售规模和盈利能力处于国内市场前列。公司部分高纯电子化学产品打破国外技术垄断全面实现国产替代，成为几个头部芯片制造企业的主供应商，并制定了多项行业标准，被中国电子材料行业协会评为“中国电子化学品十强企业”。

　　与此同时，可转债+定增募资布局“卡脖子”领域，晶瑞电材多项目建设推动高端材料国产替代。在半导体高纯试剂方面，公司“阳恒化工年产9万吨超大规模集成电路用半导体级高纯硫酸技改项目”，目前该项目一期3万吨已建设完成，二期6万吨项目正在积极准备建设中。

　　除高纯硫酸产能建设外，晶瑞电材光刻胶等其他半导体材料产品也在有序推进中。公司KrF半导体胶正处于中试状态，ArF光刻胶研发已正式启动。此外，公司将在四川眉山扩建1200吨/年光刻胶产能和1000吨/年光刻胶中间体产能。锂电池材料方面，2021年8月公司宣布投资3亿元扩产5万吨电子半导体级NMP及1万吨GBL，在当前NMP供给短缺的情形下，进一步扩大NMP产能有利于公司巩固行业地位。

　　值得关注的是，晶瑞电材为提升国家关键材料领域“自主可控”水平，实现半导体材料的“国产替代”，公司2021年加大了尖端光刻胶的研发投入，目前拥有成系列的光刻机五台，在原有3台光刻机的基础上，近年斥资数亿购入2台ArF、KrF光刻机及相关配套设备。值得一提的是，公司第五台KrFS207光刻机及配套设备已于7月5日顺利搬入实验室。

　　半导体+锂电池材料双轮驱动 助推业绩高速增长

　　2020年11月，“十四五规划”提出重点发展新材料行等战略行业，国家对半导体产业链各个关键“卡脖子”环节提供重点支持，为半导体产业的发展营造良好的政策环境，在此背景下，半导体材料行业迎来了快速发展的黄金期。

　　华创证券研报表示，中国作为全球最大半导体市场，占比超1/3。由于我国半导体行业起步较晚，本土半导体材料厂商全球市占率仅13%，在中美贸易摩擦背景下，半导体材料的国产替代重要性日益凸显。未来，在半导体工艺持续升级、下游晶圆厂积极扩产背景下，有望支撑国内半导体材料厂商快速成长。

　　根据Reportlinker数据，全球光刻胶市场预计至2023年突破100亿美金，到2026年超过120亿美元。大陆市场增速高于全球，2022年规模有望超过百亿人民币，占全球光刻胶市场比例也将持续提升，到2026年占比有望从2019年15%左右提升到19.3%。

　　2021年度，受益于国产半导体材料渗透率加速提升、新能源汽车行业高速发展，晶瑞电材主营产品半导体级光刻胶及配套材料、高纯化学品、锂电池材料等产销两旺。报告期内，公司实现营业总收入18.32亿元，同比增长79.21%；实现归属于上市公司股东的净利润2.01亿元，较上年同期增长161.20%。

　　事实上，锂电池材料业务已成为晶瑞电材的第二增长曲线，2021年，公司锂电池材料的收入为5.83亿元，比上年同期增长69.3%，公司核心产品NMP实现营业收入4.52亿元，同比增长超过150%。

　　半导体和锂电池材料双轮驱动，晶瑞电材在过去5年实现实现跨越式增长：2017年，公司实现营业收入5.4亿元，归母净利润3618万元。2021年，公司营业收入、净利润两大业绩指标，相较2017年增长分别为3.43倍、5.56倍。在政策和行业高景气赛道的双重加持下，晶瑞电材已经勾勒出了明确的增长趋势。

　　中信证券研报分析，2021年晶瑞电材的主营业务产销两旺，经营+投资多点开花。光刻胶及配套材料、超净高纯化学品、锂电池材料的技术研发和市场推广进展顺利，随着在建项目逐步落地，公司将推动相关领域的国产替代进程，业绩有望保持高速增长。